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加密世界之匙:全球各国政府怎么样监管数字货币?

时间:2021-10-25 06:08:13|浏览:

资金资金投入

以一同企业为主体

通过他人获得回报

而依据Reves测试,数字货币的发行--在此状况下,像本票的发行,如初始硬币发行(ICO)--被觉得是一种证券,除非符合七种例外状况之一,或者除非法院决定增加一个新的例外。

虽然在一些很具体的案例中,美国证券买卖委员会将数字货币称为证券,比如在他们对瑞波币Labs的案件中,但一般而言,主席Gensler对这个术语的应用是很广泛的。比如,在2021年8月在阿斯彭研究所的一次演讲中,Gensler说,因为大部分交易平台提供超越100种不一样的数字货币的买卖,"在50或100个代币的状况下,任何特定平台的证券数目为零的可能性相当小","稳定币也会是证券和资金投入公司。" Gensler主席还建议,一些数字资产可能代表 "基于证券的互换",这是美国证券交易委员会的独特监管规范,与适用于股票或证券债务工具等现金证券的规则有的许不同。

因为不一样的机构对特定类型的数字货币存在差异解决释,基于它怎么样与他们独特的组织任务相交叉,取决于具体状况,甚至可能有几十个同样有效的概念。然而,这部分法规的目的是相当一致的:确保对公众和监管机构的透明度,确保市场的完整性,包括保障系统免受互联网犯罪和市场滥用,并保护资金投入者免受过度风险。

对数字货币企业推行的最广泛的监管是基于金融行动特别工作组(FATF)提出的规范和建议。作为全球洗钱和恐怖主义筹资的监督机构,FATF的主要目的是拟定全方位的反洗钱和打击恐怖主义筹资(AML/CFT)控制手段,将其作为正式建议公布,并确保其成员管辖区履行其义务,推行和实行这部分标准。依据FATF的网站,有200多个国家和司法管辖区致力于推行这部分标准。

在美国,对遵守FATF的反洗钱/打击恐怖主义标准至关要紧的立法是《银行保密法》(BSA)。BSA需要所有货币服务企业(MSBs)--任何促拿货币传输或交换的企业,包括数字货币企业--推行知道顾客(KYC)和反洗钱(AML)计划。这意味着,诸如数字货币交易平台、数字货币自动取款机、柜台(OTC)经纪人、推广托管提供商和P2P交易平台等数字货币企业需要在财政部负责实行BSA的局--金融犯罪执法互联网(FinCEN)注册为MSB,并遵守BSA需要。

美国这部分法规的核心功能,与FATF在全球范围内的反洗钱/打击恐怖主义标准一样,均旨在切断犯罪分子和恐怖分子清洗非法资金的能力,并授权执法部门有效打击金融犯罪。与任何新型的金融工具一样,犯罪分子已在探索数字货币作为清洗非法资金的渠道。然而,假如有适合的法规和KYC及AML控制,执法机构可使用区块链剖析工具来追踪非法数字货币买卖到其现金流出点,向这部分企业提供法律程序,并获得与有关数字货币地址有关的KYC信息。但另一方面,假如非法行为人在尚未推行FATF标准的国家套现,信息可能没办法追踪,该种司法套利对各种刑事调查都是极为不利的。

出于这个缘由,FATF每三年发布一次公开声明,确定被觉得不符合反洗钱/打击资助恐怖主义标准或存在策略缺点的国家和管辖区。

朝鲜和伊朗现在构成了FATF的 "黑名单",即需要采取行动的高风险管辖区,名单也包括完全不符合FATF标准的国家。另一方面,FATF的 "灰色名单 "是被加大监控的管辖区,共有22个国家。这份名单对监管者、调查员和合规专业人士非常重要,由于灰色名单上的国家要同意符合FATF标准的国家的强化尽职调查手段,这意味着他们需要在允许任何买卖发生之前获得有关顾客、资金出处和财富出处的额外信息。对于存在紧急、长期缺点的司法管辖区,这部分手段可以扩展到限制或禁止金融买卖。该种监管负担紧急推进了合规性进步,由于它可以迫使不合规的国家几乎完全退出市场。

除去FATF以外,各国的监管环境总是有较大的不同。中国的变化可能是最值得注意的。尽管过去有很多专门用于BTC挖矿的便宜电力,但中国政府今年早些时候选择了禁止挖矿;即便在2021年曾是世界上买卖量最大的数字货币市场,目前中国也选择了禁止买卖。对于中国目前在2021年进行打击是什么原因,有几个适当的讲解。正如大家Chainalysis亚太和日当地区的总经理Ulisse Dell'Orto所讲解的那样,中国在进步央行数字虚拟货币(CBDCs)方面存在数年的领先优势,其可能觉得诸如BTC等去中心化数字货币与自有些中心化替代品有角逐性。

其他国家与数字货币也有类似的博弈关系,缘由各有不同。以印度为例:2021年,财政部发表声明,将数字货币等同于庞氏骗局;2021年,印度皇家银行(RBI)完全禁止数字货币活动;2021年,最高法院撤销了该禁令;到2021年,在数字货币使用指数中,印度由之前一年的第11位上升到154个国家的第2位。换而言之,尽管印度政府可能对数字货币感到不满,但其公民在参与该国蓬勃进步的加密市场时却变得愈加自如。

还有部分国家的政府已经同意了数字货币,将其视为将资金投入资本引入本国的一个机会。因此,这部分国家将其监管结构的重点关注于税收打折方面。比如,在白俄罗斯,至少到2023年,所有数字货币活动都被宣布为免税。相比之下,在瑞士,数字货币资金投入和买卖被视为免税的资本收益,但每年仍要对拥有些数字货币和其他资产总额征收 "财富税"。

在美国,美国证券买卖委员会是围绕数字货币监管对话的主要讨论者,作为执法机构也很活跃。如前所述,美国证券买卖委员会的大部分监管行动都是基于Howey和Reves测试,确定虚拟资产是不是是一种证券。这种执法机制初次应用于2021年,当时美国证券交易委员会裁定,依据Howey测试,Slock.it UG的代币/硬币发行是一种证券。此后,美国证券买卖委员会对未注册的ICO提出了几十起投诉。

近期其曾提出要采取类似的行动以阻止主要数字货币企业推出计息商品,如Circle Yield和CoinbaseLend--这两个项目后来都被无限时推迟了。很多人怀疑,美国证券买卖委员会在通过制定标准正式确定其立场之前,将继续以个案方法监管数字货币业务。美国证券买卖委员会主席加里-詹斯勒推进加强对数字货币服务提供商的执法力度,他好像是该行动的主要负责人,但美国证券买卖委员会的其他官员则倡导采取更小心的做法。8月,当数字货币交易平台Poloniex没注册为国家证券交易平台或依据注册豁免经营,违反了《买卖法》第5条,美国证券买卖委员计划对其采取手段时,美国证券买卖委员会专员Peirce对此表示反对,并表示她觉得在他们与数字货币交易平台有关的权力明确之前,美国证券买卖委员会仍需明确一些问题。

美国商品期货委员会也曾多次行使其执法权。9月,它命令一个以首要条件供保证金零售产品买卖的数字货币交易平台支付125万USD的罚款,由于它没注册为期货佣金商。而就在上周,它对其他数字货币公司总共罚款4250万USD,缘由有2、一是作为未注册的期货佣金商运营,二是谎称他们的稳定币完全由USD支持。Dawn Stump委员随后表示,因为美国商品期货委员会对很多稳定币的权力仅限于反欺诈和反操纵的执法行动,而不是主动制定标准的全权,因此这一执法行动可能会在数字货币用户中产生一种错误的安全感。

因为FATF是全球主要的反洗钱/打击恐怖主义标准机构,它是当今数字货币监管范围最大的重量级机构之一。因此,其更新的指南,预计在十月晚些时候发布,将可能对数字货币行业产生重大影响。更新的指南预计将明确虚拟资产和虚拟资产服务提供商(VASP)的概念--包括这部分术语怎么样适用于去中心化的金融和NFTs--FATF标准怎么样适用于稳定币,与与推行《数据转移规则》有关的指南,FATF鼓励成员司法管辖区将其扩展到数字货币。

该规则是在现下这一重要时刻提出的,欧盟委员会、英国财政部和FinCEN都在考虑《数据转移规则》提案。在大家解析这部分提案之前,大家先对这一规则进行讲解:数据转移规则的目的是通过最大限度地降低大型数字货币买卖的匿名性来阻止洗钱。因此,它规定VASP需要获得、持有并与其他VASP交换关于数字货币转账的发起人和受益人的信息,并且拥有肯定的门槛。FATF建议以1,000USD/欧元/英镑为门槛,大部分提案都遵循这一规定。

欧盟委员会的提案则适用于虚拟资产服务提供商(VASP)之间超越1000欧元的数字货币买卖。另一方面,英国财政部的提案适用于VASP之间超越1,000英镑的数字货币买卖,与从个人钱包到VASP的买卖。现在还不确定该提案会不会缩小规模,即只包括VASP之间的买卖。最后,FinCEN的建议设定了VASP之间仅250USD的门槛。这里应该注意的是,这部分建议尚未被批准,非常可能在生效前发生变化。

另一个预计在十月底颁布的监管指南是美国财政部关于稳定币的报告,预计该报告将建议对稳定币发行商进行像银行一样的监管,并有相应的储备和报告需要。若国会不可以推行一个让人认可的、类似银行的框架,拜登政府已经表示,他将使用FSOC[金融稳定监督委员会]",一个负责监测金融系统风险的监管机构小组,以确保该建议的推行。换而言之,某种形式的稳定币监管即将来临。

最后,今年夏季,美国参议院审议了一项1万亿USD的两党基础设施法案。该法案修改了一项条约,将如交易平台等数字货币经纪人扩充至"经纪人 "的概念,需要他们向国内税务局报告用户的名字、地址和买卖活动的信息。数字货币行业的从业人士表示担心,该概念的起草方法过于宽泛,可能被讲解为包括矿工、节点验证者或开发职员,他们没办法获得所需的报告信息。参议院曾试图修改概念,但最后没成功。截至现在,众议院尚未通过立法,因此可能仍有机会修改此条约,但业内人士指出,此为一个好的示范,说明改变围绕数字货币的教育与与立法者和政策拟定者接触的重要程度,两者可确保政策和法规对该行业有积极意义。

鉴于数字货币监管的广泛影响与这一范围让人惊叹的革新速度,数字货币行业期望与监管机构合作以设计全新的、更有效的监管框架。因为前所未见的海量革新,传统的监管模式并不一直完全适用,这并不意味着该行业不可以被有效监管,但围绕该范围监管的审慎态度仍十分必要。

大家也相信在该范围内存在着监管革新的机会。传统金融的透明度有待增强,监管机构若不直接向金融机构提出需要,则没办法获得买卖数据,而区块链技术可以达成前所未有些透明度。这可促进监管机构自由的审查买卖,从而改变监管合规和监测的传统属性。

有预期收益

在区块链技术早期,数字货币处于经济的灰色地带,其应用的独特质源自监管的缺失。但伴随金融机构进入该行业,区块链使用率暴涨,监管者的风险核算方法也发生了变化。虽然世界各地的政府大多采取了各种手段来打击互联网犯罪保护数字货币的用户,但这项工作还远没有结束。鉴于此缘由,对于该行业的资金投入者、企业和机构而言,知道政府怎么样监管数字货币与行业领导者与两者怎么样推进对话至关要紧。

从技术上而言,数字货币是由密码学保证的、由一个分散式计算机互联网实行的数字虚拟货币。监管机构的最重要任务是依据区块链之前的法律框架来解析和讲解这项技术,通过回答基本问题将数字货币纳入现有资产类别。数字货币是资产吗?法定货币?资金投入工具?若是的话,是哪一种?怎么样征税?

概念的明确总是取决于背景。在大部分国家,包括美国和英国,BTC等数字货币被视为资产,而不是法定货币。作为资产,数字货币资产需要被征税。在美国,这意味着美国国税局将数字货币视为其他资本资产,如股票和房产,并相应征收资本利得税、州税和联邦所得税。同时,因为数字货币非法定货币,企业和服务机构没义务同意它。很多公司,如Overstock和Tesla,已经尝试同意BTC,而PayPal和Square等金融服务公司已经介入并成为数字货币支持者。

依据数字货币是不是被概念为产品或证券,产品期货买卖委员会(美国商品期货委员会)或证券买卖委员会(美国证券交易委员会)在产品和证券法的框架内监督和监管数字货币活动的能力各不相同。

在美国,数字货币何时被视为产品或证券,仍尚未明确。关于产品论,美国商品期货委员会过去曾表示,BTC和ETH是产品,美国商品期货委员会专员Dawn Stump近期发布了关于美国商品期货委员会的监管监督机构怎么样适用的指南。专员Stump澄清说,美国商品期货委员会没监管产品的全部权力(尽管它有某些执法权力,包括有权追究与产品有关的欺诈或操纵活动的索赔),但对于产品的期货合约、杠杆数字货币买卖和其他衍生商品而言,这将延伸到是产品的数字货币衍生商品,如BTC或ETH的期货合约。

关于证券论,美国证券交易委员会主席Gary Gensler指出,Howey和Reves测试是其执法决定的原因。依据最常被引用的Howey测试,假如选项结果包含以下几种,那样其被概念为一项资金投入合同,进一步的,为一项证券:

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