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一文了解去中心化的金融中的流动性即服务 (LaaS)

时间:2021-11-11 10:04:39|浏览:

为何流动性非常重要?

流动性非常重要,由于所有数字货币都依赖流动性运行,就像世界依赖化石燃料能源运行一样。具备高流动性深度的协议和平台可以支持更高效的买卖。伴随时间的推移,这与其他协议和平台形成了"垄断"护城河,像Google和微软等公司印钞机般挣钱的方法。

事实证明,流动性挖矿是去中心化的金融初创公司引导流动性的最佳选择办法。这刚开始用于为协议吸导流动性,获得了巨大成功。然而,这是一项代价高昂的方法,并且已经发现,作为主要流动性提供者的农民在经济上遭到勉励,常常挖提卖以锁定收益。这增加了抛售重压,削弱了国库购买力,并减少了协议长期持有者的代币价值。

资本效率是国库的一个重要指标,由于他们每周花费数百万USD的勉励手段来为其项目提供流动性。流动性即服务 行业正在飞速进步,通过提供更大的流动性深度和更高的资本效率,在不到几个月的时间内吸引了50亿USD的TVL。这一新范围是由诸如Curve Bribes,Olympus Pro,Tokemak和UMA等协议构成。

协议可以参与Curve Bribes以增加流动性深度。当协议进行Curve Bribe时,他们通过贿赂来控制更大的投票权,用于将流动性引导至所需的Curve池。Abracadabra借助贿赂获得了巨大成功,为该协议的去中心化代币MIM创造了超越7亿USD的总流动性。CRV上MIM池中的Curve Bribes通过增加流动性奖励(SPELL+ CRV勉励)作为贿赂的结果获得更高的收益。现在,大约1400万USD/月(1.3亿枚SPELL,价格按0.028u)分配给Curve Bribes和Curve的新投票软件。大约1400万USD/月,Abracadabra的流动性深度显著增加。

Olympus Pro允许协议创建一个市场,在该市场中,流动性提供者可以买卖他们的LP代币以换取协议国库中持有些代币,比如治理代币或国库中的其他代币。该市场允许协议回购其流动性并最后拥有所有流动性,从而可以提供流动性而不需要支付很多资金来勉励流动性池。市场用债券机制通过自动价格发现来创建更有效的市场。

这不只通过拥有LP代币增加了资金多元化,流动性本钱也减少了,这一般是最高的常常性资金支出之一。比如,Alchemix每周发出约16,000ALCX(约3000万USD/月,按ALCX价格475USD算)以勉励流动性池。Olympus Pro的一个潜在缺点是它需要高昂的前期本钱才能开始回购流动性。一般通过以打折价供应治理代币来代替流动性提供者的收益来筹筹资金。

自十月份初次推出Olympus Pro以来,OP债券已经为前七个合作伙伴——Abracadabra、Alchemix、Float Protocol、Frax、Pendle、ShapeShift和 StakeDAO获得了750万USD的流动性。Olympus DAO TVL已从2021年9月的1.5亿USD增长到近40亿USD。

Tokemark为任何其他协议提供去中心化的做市商,从而创造可持续的流动性和资本效率更高的市场。Tokemak团队刚开始是从专业的去中心化的金融做市公司Fractal分拆出来的。Tokemark近期开始了流动性部署过程,并完成了其首次反应事件抵押,CoRE 2计划于2021年11月上旬开始。截至2021年十月底,在不到2个月的时间里,Tokemak的TVL已超越10亿USD,并将于2021年12月通过TOKE投票权推源于己版本的流动性方向。

流动性提供者奖励以TOKE支付,买卖成本在协议中累积。伴随时间的推移,这部分成本将达到临界水平,即“奇点”,这将使协议可以在无需流动性提供者的状况下自我保持。然后,TOKE持有者可以在他们觉得适合的状况下管理这部分资本,赚取买卖成本而不需要支付任何更多的TOKE奖励,从而关闭流动性周期。

Success代币允许DAO向资金投入者提供治理代币的看涨期权。资金投入者支付代币的全价。这可能是一种从风险资金投入家甚至其他国库资金投入者那里筹筹资金的可能有利可图的方法,如此两个国债就可以通过交换这部分看涨期权来达成多元化。哪个不想要他们最喜欢的去中心化的金融项目的看涨期权?

UMA的Range代币允许DAO在没清算风险的状况下借入资金,同时使资金多样化。Range代币的功能像可转换债券。用Range代币筹筹资金的优势在于治理代币会在将来供应,大概是当治理代币的价值高于刚开始筹筹资金时,从而提升治理代币的资本效率。治理代币可用于开立具备Range代币的无风险抵押债务头寸,并用筹集的资金为国库购买/支出提供资金,比如用Olympus Pro Bonds或Tokemak购买流动性。

UMA用Range代币试点计划从资金投入者那里筹集了260万USD的资金。Range代币的期限为3 个月,APY收益率为25%,UMA的价格范围在4USD到12USD之间。假如到期时UMA大于12 USD,则资金投入者获得的实质APY高于 25%,由于资金投入者长期持有12USD看涨期权。假如UMA 低于4USD,资金投入者的实质年收益率低于25%,但资金投入者持有4USD看跌期权的空头头寸。UMA和资金投入者之间以1:1的比率完成分配,以提升速度和容易性,但可以灵活地以合适国库需要的最好方法进行分配。

KPI期权是由UMA拟定的金融衍生合约,它允许协议勉励达成特定KPI(KPI)目的的进展,并依据KPI指标的完成状况支付愈加多的奖励。KPI期权提供了流动性勉励的替代策略,并试图将流动性提供者的勉励与协议勉励维持一致,以预防过度的抛售重压,同时增加流动性深度,承诺达成的流动性深度越大,支付更多奖励。

尽管目前的办法勉励更高的流动性深度,但它不是资本效率,由于KPI期权越成功,达成的流动性深度越大,资金支出的本钱就越大。相反,KPI期权应该勉励使用LaaS服务,比如Curve Bribes、Olympus Pro和Tokemak。这将增加另一种经济勉励手段,以勉励更可持续的流动性导入国库的策略。

LaaS是一个迅速增长的加密基础设实行业,需要量非常大,由于每一个协议都需要流动性。目前并不是所有协议都在借助最具资本效率的方法来达成可持续的流动性导入,将来它们会抢着运行不可防止的LaaS服务。伴随去中心化的金融的不断进步,LaaS将继续蓬勃进步,并将创建支持将来 去中心化的金融行业所需的去中心化的金融乐高积木。

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